2025年9月12日 杭州报道

9月以来，有机硅中间体DMC价格在10700-12300元/吨区间剧烈波动，较年初上涨22%。这场价格博弈背后，是行业供需格局的深刻变化与金融资本的深度介入。

成本驱动：工业硅期货的“蝴蝶效应”

作为DMC的主要原料，工业硅价格波动直接影响有机硅成本。2025年6月，广期所工业硅期货主力合约单日涨幅达9%，推动DMC价格同步上涨。但与以往不同的是，本次涨价未引发下游恐慌性备货。

“现在客户都学会了‘期货对冲’。”某有机硅贸易商负责人透露，头部企业通过参与工业硅期货套保，将原料成本波动风险转移至金融市场。数据显示，2025年上半年，23家有机硅上市公司期货套保收益达8.7亿元，有效对冲了价格波动风险。

库存游戏：隐形冠军的“蓄水池”策略

在价格波动中，具备柔性生产能力的企业展现出独特优势。某龙头企业通过数字化改造，将DMC库存周转天数从15天压缩至5天，同时利用期货市场进行“虚拟库存”管理。当现货价格低于期货价格时，企业增加现货采购；当现货溢价时，则通过交割库释放库存。

“这种策略使我们毛利率稳定在25%以上。”该企业供应链总监表示，通过“现货+期货+库存”的三维调控，企业成功规避了2025年二季度那轮价格暴跌风险，当时DMC价格在两周内下跌18%，而该公司产品售价仅下调3%。

需求分化：高端市场“量价齐升”

与通用型DMC价格波动形成对比的是，高端特种硅油市场呈现“量价齐升”态势。某企业开发的耐高温硅油（工作温度达350℃）价格维持在8万元/吨高位，且订单已排至2026年二季度。更值得关注的是，随着AI服务器、人形机器人等新兴领域崛起，高导热、高绝缘硅材料需求激增，相关产品毛利率普遍在40%以上。

“未来三年，有机硅行业将形成‘通用产品金融化、特种产品高端化’的双轨格局。”中国氟硅有机材料工业协会秘书长张建军预测，具备全产业链整合能力的企业将在价格博弈中占据主动，而单一环节企业可能面临被边缘化风险。